1986 veröffentlichte Lomo die LC-M, eine aktualisierte Version der LC-A. Sie wies eine Reihe von Verbesserungen auf, insbesondere einen zuverlässigeren Verschluss, eine Kabelauslösebuchse mit Gewinde im Auslöser und einen überarbeiteten ISO-Wahlschalter, der bis zu 800 reicht – was die Kamera bei schlechten Lichtverhältnissen viel besser nutzbar macht.
Es ist auch ein auffälligeres Modell, bei dem der Name und die Objektivinformationen in knalligem Gelb und Rot um das Objektiv herum angeordnet sind. Diese überarbeitete LC-A wurde in sehr begrenzten Mengen hergestellt – nur etwa ca. 700-800 Stück – und ist heute eine absolute Rarität.
